蛋白粕

昨日美豆小幅上行，豆粕高开低走，菜粕跟随为主。蛋白粕现货回落，广东东莞豆粕报4400(-20)元/吨；广东黄埔菜粕报3330(-30)元/吨。2023年第7周，全国主要油厂大豆库存为490.18万吨，较上周减少57.94万吨；豆粕库存为61.75万吨，较上周增加1.26万吨；菜粕库存1.8万吨，较上周减少0.08万吨。油厂开工率下滑，下游采购及提货减弱，豆粕库存稳中上升。

对美豆而言，阿根廷干旱少雨再度来袭，加之近期又突发霜冻，后续产量继续下调可能性极大；巴西方面，降雨仍偏多，收割进度偏慢，虽后续巴西增产压力仍大，但短期市场对主产国天气忧虑加大，仍将支撑美豆偏高估值。对国内豆粕而言，美豆仍是影响核心，巴西偏慢的收割进度将导致国内2-3月大豆进口到港偏少，届时国内有缺豆可能；但养殖利润极差，消费疲软，且需关注巴西收割加快后供应大增，美豆回落可能。

(资料图)

短期国内蛋白粕预计仍将跟随美豆维持高位波动，观望为主；中期建议关注巴西收割加快后，豆粕远月09合约做空机会。

油脂

昨日BMD棕榈油高开低走，国内跟随。油脂现货稳定，广东24度棕榈油报8120(0)元/吨；张家港一级豆油报9560(0)元/吨；江苏四级菜油报10980(0)元/吨。截至2023年2月17日，全国重点地区棕榈油商业库存约96.11万吨，较上周减少1.9万吨；全国重点地区豆油商业库存约78.59万吨，较上周减少0.46万吨；华东菜油库存14.43万吨，较上周增加1.85万吨。消费有所好转，油脂延续小幅去库。

马棕方面，SPPOMA数据显示，马来西亚1-20日棕榈油产量较上月减少4.17%；SGS数据显示1-20日棕榈油出口环比增加8.8%。对马棕而言，虽出口有所回暖，但幅度有限；产量环比延续回落，增产周期预计3月到来，库存预计变化不大，驱动不强。印尼DMO政策传闻再起，短期提振市场。对美豆而言，市场对主产区天气担忧较强，美豆有望维持高估值。国内方面，走势跟随马棕及美豆，短期处复苏初期，消费好转难被证伪。

短期油脂预计延续震荡区间偏强运行，但基本面不支持持续反弹，单边观望或关注区间上沿做空机会；套利方面，菜系供应转宽松格局仍在，叠加轮储，空菜油多棕榈油仍可继续持有。

生猪

昨日国内猪价多稳中偏弱，河南均价持平于15.2元/公斤，四川落0.1元至15.4元/公斤，下游需求支撑不足，但尾市有部分二次育肥趁势抢夺猪源，价格先降后涨，北方局部反弹；年后养户心态转好，前期积压供应被拉长稀释，同时基础产能增量不多，叠加仔猪补栏、分割入库和二育进行等投机行为托底短期价格，政策方面则有收储支撑，短期价格或整体偏强，但受需求抑制不乏阶段性回踩可能，建议近月顺势而为，偏多思路，同时产能后移，长期关注远月压力。

鸡蛋

全国鸡蛋价格多数上涨，少数地区稳定，主产区鸡蛋均价涨0.08元至4.42元/斤，辛集涨0.11元至4.11元/公斤，货源供应稳定，市场走货一般；开年价偏高，但需求从高位回落，库存积压叠加老鸡延淘，现货短期难有起色，但偏低存栏下成本支撑或较强，现货下方空间有限，给予盘面底部支撑；建议上半年合约区间思路，05合约关注4250-4500，等待回落买入为主。