流动性跟踪周报:下周逆回购到期11690亿元
2023-07-02 14:27:40 研报中心

7.3-7.7 资金面关注因素:


(资料图片)

( 1) 逆回购到期 11690 亿元;( 2) 政府债净缴款-943 亿元,高于 6.26-6.30 政府债净缴款 1891 亿元;( 3) 同业存单到期 1364 亿元,低于 6.26-6.30同业存单到期额 5832 亿元。

6.26-6.30 公开市场情况:

公开市场净投放 5570 亿元。 其中, 7 天期逆回购投放规模为 9730 亿元,到期规模 4160 亿元。

6.26-6.30 货币市场利率变动:

货币市场利率走势:( 1) DR001 利率上行 3.4bp 至 1.4%, DR007 上行21.1bp 至 2.2%, R001 上行 78.1bp 至 2.2%, R007 上行 107.1bp 至 3.1%;( 2) 存单发行利率: 1 月期 CD 利率下行 2.5bp 至 2.1%, 3 月期 CD 利率下行17.9bp 至 2.1%, 6 月期 CD 利率上行 22.0bp 至 2.5%, 9 月期 CD(股份行)利率上行 1.3bp 至 2.4%, 1 年期 CD(股份行)利率下行 3.3bp 至 2.4%。

银行间质押式回购成交额日均为 64365 亿元,比 6.19-6.25 增加 4043 亿元。 其中, R001 日均成交额 52504 亿元,平均占比 81.9%; R007 日均成交11106 亿元,平均占比 17.0%。

上交所新质押式国债回购日均成交额为 17506 亿元,比 6.19-6.25 增加1475 亿元。 其中, GC001 日均成交额 14771 亿元,占比 84.9%, GC007 日均成交额 1718 亿元,占比 9.4%。

6.26-6.30 同业存单一级市场跟踪:

主要银行同业存单发行 5660亿元,净融资额为-106亿元, 对比 6.19-6.25主要银行同业存单发行 5569 亿元,净融资额 2005 亿元,发行规模增加,净融资额减少。 股份行、 1Y 存单发行占比最高,分别为 33%、 38%; 农商行、 3 月期、 AA 级存单的发行成功率最高,分别为 97%、 88%、 87%。

同业存单各主体的发行利率有所分化, 股份行、国有行、 农商行发行利率分别下行 3.3bp、 3.2bp、 2.5bp,城商行发行利率上行 20.9bp。 各期限的发行利率有所分化, 6 月期、 9 月期 CD(股份行) 利率分别上行 22.0bp、 1.3bp, 1月期、 3 月期、 1 年期 CD(股份行) 利率分别下行 2.5bp、 17.9bp、 3.3bp。

主体发行利差方面, 城商行与股份行发行利差上行 24.2bp 至 39.3bp; 期限利差方面, 1Y-3M 利差上行 7.2bp 至 30.5bp。 此外, 股份行 1Y CD 与 R007的利差下行 110.5bp 至-77.2bp, 1Y CD 与 R001 的利差下行 81.4bp 至17.1bp,“ 1Y CD-1 年期 MLF”利差下行 3.3bp 至-29.5bp。

6.26-6.30 同业存单二级市场跟踪:

同业存单收益率有所分化。 其中, 股份行同业存单收益率下行 2.7bp, 6 月期同业存单收益率上行 1.4bp, AAA 级同业存单收益率下行 5.0bp。

主体利差方面, 农商行与股份行 1 年期存单利差下行 0.7bp 至 11.4bp; 期限利差方面, 1Y 与 1M CD 的利差上行 39.2bp 至 50.6bp; 等级利差方面,AA(1Y)-AAA(1Y)存单利差上行 3.0bp 至 26.0bp。 此外,“ 1Y CD–1Y MLF”利差下行 2.8bp 至-30.7bp,“ 1Y CD-10Y 国债”利差上行 0.8bp 至-29.2bp。

风险提示: 政策不确定性;基本面变化超预期。

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